배당수익률이란

어떻게 셈하나

주당배당금은 회사가 한 주에 준 현금 배당을 한 해치 모은 값입니다. 분기마다 주는 회사도 있고 한 해에 한 번 주는 회사도 있어서, 몇 번을 더했는지는 회사마다 다릅니다. 주식고는 이 값을 네이버 금융이 싣는 그대로 받고, 어느 한 해를 끊었는지도 네이버가 정한 대로 따릅니다.

아래는 2026년 10월 12일 정규장 종가(15:30)로 우리가 나눈 값입니다. 고르게 퍼지도록 고른 종목이지 골라 드린 것이 아닙니다. 네이버 일별 시세에 보이는 값은 애프터마켓(16:00~20:00) 마지막 체결가라 다를 수 있습니다.

주당배당금이 크다고 배당수익률이 큰 것이 아닙니다. SK하이닉스는 한 주에 3,000원을 줘서 삼성전자(1,668원)보다 많지만, 주가가 여섯 배 넘게 높아 배당수익률은 0.19%로 표에서 가장 낮습니다. 맥쿼리인프라는 760원인데 주가가 9,690원이라 7.84%입니다.

분자는 지난 일, 분모는 지금

이 글에서 가장 중요한 대목입니다. 배당수익률의 두 숫자는 재는 때가 다릅니다. 주당배당금은 이미 지난 한 해에 준 것이고, 주가는 방금 거래된 값입니다.

그래서 회사가 아무것도 안 해도 배당수익률은 날마다 바뀝니다. 삼성전자의 두 날 정규장 종가로 봅니다.

주가가 −4.02% 움직이자 배당수익률은 0.64% → 0.67%로 올라갔습니다. 배당을 더 준 것이 아니라 나누는 수가 작아진 것입니다. 거꾸로 주가가 오르면 배당이 그대로여도 배당수익률은 내려갑니다.

또 하나, 주당배당금은 지난 배당입니다. 회사가 다음 해에도 같은 금액을 준다는 약속이 아닙니다. 배당수익률은 “지난 한 해 배당을 지금 값으로 나눈 것”까지만 말합니다.

시가배당률은 다른 숫자입니다

회사가 배당을 정할 때 내는 공시에는 시가배당률이 적힙니다. 이름이 비슷해 같은 것으로 읽히기 쉬운데, 분모로 쓰는 주가가 다릅니다.

시가배당률의 기준일을 어디로 잡는지는 공시마다 문구로 적혀 있습니다. 주주명부를 닫는 날 앞을 쓰기도 하고, 배당을 정한 이사회 날 앞을 쓰기도 합니다. 그래서 같은 배당이라도 공시의 시가배당률과 시세 화면의 배당수익률은 숫자가 다른 것이 정상입니다.

네이버 화면에 나오는 배당수익률도 어느 때 주가로 나눴는지 밝혀 두지 않아, 위 표처럼 우리가 그때 주가로 나눈 값과 소수 둘째 자리가 다를 수 있습니다.

우선주가 더 높게 나오는 까닭

우선주는 보통주와 배당이 거의 같거나 조금 많고, 값은 대개 더 쌉니다. 같은 배당을 더 작은 수로 나누니 배당수익률이 더 높게 나옵니다.

삼성전자우는 보통주보다 딱 1원 더 받습니다. 대교는 두 주식이 똑같이 120원을 받습니다. 그런데 대교우B 가 보통주 값의 62.6%에 거래되니 배당수익률은 7.45% 와 11.89% 로 갈렸습니다. 배당이 같으면 배당수익률의 비율은 값의 비율을 뒤집은 것과 정확히 같습니다 (1,611 ÷ 1,009 ≈ 1.597. 반올림한 11.89 ÷ 7.45 는 약 1.596).

88쌍을 세어 보면

주식고 우선주 화면이 10월 13일 오전에 쥐고 있던 88쌍을 다 세었습니다. 주가는 위 표와 같이 10월 12일 정규장 종가로 나눴습니다.

• 두 주식이 다 배당을 준 쌍은 66쌍, 둘 다 배당 값이 없는 쌍은 22쌍이었습니다. 한쪽만 주는 쌍은 없었습니다.
• 66쌍 중 53쌍에서 우선주 배당수익률이 더 높았습니다. 중앙값은 보통주 3.00%, 우선주 3.70%입니다.
• 우선주가 더 싼 47쌍은 한 쌍도 빠짐없이 우선주 배당수익률이 더 높았습니다.
• 우선주가 더 비싼 19쌍 중 13쌍은 거꾸로 우선주 배당수익률이 더 낮았습니다.

배당수익률 순서는 거의 값 순서로 정해졌습니다. 우선주가 더 비싼데 배당수익률도 더 높은 쌍은 여섯뿐이었고, 여섯 모두 우선주가 배당을 값 차이보다 큰 비율로 더 받는 쪽이었습니다. 두 극단을 견줘 보면 이렇습니다.

덕성우는 보통주보다 80.5% 비싼데 배당은 5원 더 받는 데 그쳐 배당수익률이 더 낮습니다. 금호건설우도 25.4% 비싸지만 배당을 1.75배 받아서 배당수익률이 더 높습니다. 우선주가 왜 싸고 왜 비싼지는 우선주는 왜 보통주보다 싼가에, 두 배당수익률을 나눈 배당 배수도 그 글에 적었습니다.

배당이 없는 것과 값이 없는 것

88쌍 중 22쌍은 배당 칸이 비었습니다. 주식고는 이 칸을 0%로 채우지 않습니다. 네이버가 값을 싣지 않은 것인데, 배당을 안 준 것인지 값이 아직 안 들어온 것인지 우리는 가르지 못합니다. 0%로 적으면 “배당이 없다”고 단정하는 셈이라 칸을 비웁니다.

ETF 에도 있습니다 — 분배율

ETF 는 담고 있는 주식에서 받은 배당을 모아 나눠 줍니다. 이것을 분배금이라 하고, 같은 식으로 나눈 값을 분배율이라 부릅니다. 주식고 ETF 고르기 화면의 미국 S&P500 다섯 상품은 분배율이 0.92%에서 2.03%까지 갈렸습니다. 같은 지수를 담아도 나눠 주는 때와 횟수가 달라 한 해치를 끊어 보면 숫자가 다릅니다.