배당성향이란

어떻게 셈하나

상장사는 사업보고서의 ‘배당에 관한 사항’에 이 값을 (연결)현금배당성향이라는 이름으로 적습니다. 분모는 연결 당기순이익 가운데 지배기업 소유주 몫입니다. 삼성전자 보고서는 이를 주석으로 밝혀 두었습니다. 분기마다 배당하는 회사는 네 번 준 배당을 모두 더한 것이 분자입니다.

2025년 사업보고서의 숫자

네 회사가 2026년에 낸 2025년 사업보고서 표를 옮기고, 나눗셈을 우리가 다시 해 보았습니다. 단위는 백만 원입니다.

네 회사 모두 보고서 값과 우리가 나눈 값이 소수 첫째 자리까지 맞았습니다. SK하이닉스와 삼성전자는 순이익이 42조~44조 원으로 비슷했지만, 내준 배당은 2.1조 원과 11.1조 원으로 갈렸습니다. 같은 이익에서 얼마를 내주느냐가 회사마다 다르다는 것이 이 숫자가 보여 주는 전부입니다.

배당은 그대로인데 성향이 바뀌는 해

배당성향은 분모(이익)가 해마다 크게 움직이는 회사에서 크게 흔들립니다. 삼성전자의 세 해입니다.

2023년과 2024년 배당 총액은 9.8조 원으로 거의 같았습니다. 그런데 이익이 두 배 넘게 늘자 배당성향은 67.8%에서 29.2%로 내려갔습니다. 삼성전자는 보고서에 2024~2026년 연간 9.8조 원 수준의 정규배당을 유지한다는 방침을 적었습니다. 배당을 금액으로 정한 회사는 이익이 움직이는 만큼 성향이 거꾸로 움직입니다.

거꾸로 성향을 정해 두는 회사도 있습니다. 현대차는 보고서에 “배당성향 최소 25%, 보통주 기준 주당 10,000원의 최소배당금” 정책을 적었습니다. 2023~2025년 성향은 25.1%, 25.1%, 27.7%였습니다.

적자인 해에는 칸이 비어 있습니다

SK하이닉스는 2023년(제76기) 연결 당기순이익이 −9조 1,124억 원이었는데 현금배당은 8,257억 원을 했습니다. 보고서의 그해 배당성향 칸은 ‘-’입니다. 손실로 나누면 음수가 나와 뜻이 없으니 적지 않은 것입니다. 이익보다 배당이 많은 해에는 성향이 100%를 넘을 수도 있습니다. 배당은 그해 이익이 아니라 쌓아 둔 이익에서도 줄 수 있기 때문입니다.

배당수익률과 다른 점

둘은 PER 로 이어집니다. 한 주 기준으로 쓰면 이렇습니다.

2026년 10월 12일 정규장 종가(15:30)와 2025년 사업보고서의 주당배당금·주당순이익(EPS)으로 우리가 셈한 값입니다. 2026년 9월 애프터마켓이 생긴 뒤로 네이버 일별 시세에 보이는 값은 저녁 애프터마켓의 마지막 체결가라 이 표의 종가와 다를 수 있습니다.

배당성향이 비슷해도 PER 이 다르면 배당수익률은 크게 갈립니다. 삼성전자와 현대차는 성향이 25~28% 로 비슷한데, PER 이 37.93 과 8.87 이라 배당수익률은 0.67% 와 3.13% 입니다. 네 줄 모두 ‘성향 ÷ PER’이 배당수익률과 같았습니다.

주당으로 셈한 성향은 보고서의 총액 성향과 조금 다릅니다(KB금융 28.34% 대 27.0%). KB금융 보고서는 EPS 를 ‘(지배기업지분순이익−신종자본증권 배당) ÷ 가중평균유통주식수’로 셈한다고 적었습니다. 분모를 무엇으로 잡느냐에 따라 소수점이 갈립니다.

주식고 화면과 배당성향

주식고 화면에는 배당성향 칸이 없습니다. 우선주 화면은 배당수익률을 보여 주고, 그 셈법은 배당수익률이란에 있습니다. PER 과 EPS 는 PER·PBR이란에, 배당을 받는 날짜는 배당기준일과 배당락일에 적었습니다.