ADR 프리미엄이란

어떻게 계산하나

뉴욕 값은 달러이고 서울 값은 원입니다. 그리고 ADR 한 장이 본주 한 주와 같지 않은 종목이 많습니다. 그래서 두 가지를 맞춰야 견줄 수 있습니다 — 환율과 전환비율입니다.

2026년 9월 18일 마감값으로 SK하이닉스를 계산하면 이렇습니다. ADR 은 187.50달러, 전환비율은 ADR 10주 = 본주 1주, 환율은 1,389원이었습니다.

서울에서 1,849,000원인 주식을 뉴욕에서는 원화로 약 260만 원에 사고팔고 있었다는 뜻입니다.

전환비율이 틀리면 전부 틀린다

전환비율은 종목마다 다릅니다. KB금융은 ADR 1주가 본주 1주이고, POSCO홀딩스는 ADR 4주가 본주 1주이며, 우리금융지주는 거꾸로 ADR 1주가 본주 3주입니다. 이 숫자를 잘못 넣으면 프리미엄이 통째로 거짓이 됩니다 — 10배짜리 비율을 빠뜨리면 +40%가 −86%로 나옵니다.

주식고는 전환비율을 시세로 역산하지 않습니다. "두 값이 비슷해지는 비율"을 찾으면 진짜 프리미엄이 있는 종목에서 정확히 틀립니다. 문서에 적힌 비율을 쓰고, 그 비율로 계산한 값이 말이 되는지 따로 확인합니다. 아직 원자료로 확인하지 못한 종목(SK텔레콤)에는 화면에 "확인 필요" 딱지가 붙어 있습니다.

아홉 종목의 값 — 2026년 9월 18일

주식고가 재는 아홉 종목의 마감값입니다. 프리미엄은 위 식으로 계산한 값이고, 환율은 1,389원이었습니다.

서울은 네이버 금융 마감가, 뉴욕은 야후 파이낸스 미국 정규장 마감가, 환율은 하나은행 매매기준율(네이버 금융). 2026년 9월 20일 확인.

아홉 중 일곱 종목이 ±1.2% 안에 있었고, LG디스플레이가 −3.99%, SK하이닉스 하나만 +40.85%였습니다. 대부분의 종목에서 두 값은 거의 같습니다. 그것이 정상입니다.

왜 대부분은 붙어 있고 하나만 벌어지나

본주와 ADR 을 서로 바꿀 수 있으면 값이 벌어질 수 없습니다. 뉴욕이 비싸면 서울에서 본주를 사서 ADR 로 바꿔 뉴욕에서 파는 사람이 생기고, 그 거래가 차이를 메웁니다. 오래 상장된 종목들이 ±1% 안에 붙어 있는 것은 이 길이 열려 있기 때문입니다.

거꾸로 전환이 막혀 있거나 절차가 오래 걸리면 차이가 메워지지 않습니다. 이 글은 SK하이닉스 하나가 왜 그날 +40%였는지 단정하지 않습니다. 전환이 막히거나 느리면 차익거래가 차이를 못 좁힌다는 것이 일반적인 설명이고, 주식고의 종목 설명에도 그렇게 적어 두었습니다. 그 값이 앞으로 어떻게 될지도 이 글은 말하지 않습니다.

여기 없는 종목

• 쿠팡·그라비티 — 미국에만 상장돼 있어 견줄 서울 값이 없습니다.
• 삼성전자 — 미국 쪽은 회사가 후원하지 않는 장외(OTC) 종목이라 값이 며칠씩 멈춰 있습니다. 그대로 재면 +28% 같은 헛것이 나와서 뺐습니다.